5 indicateurs financiers clés pour monitorer votre performance financière

2. Le Free Cash Flow ( FCF) pour mesurer la performance économique

Le free cash-flow vient compléter la vision du calcul de l’EBITDA car son calcul part généralement de l’EBE ou de l’EBITDA. Le Free Cash Flow mesure la quantité de liquidités générées par les activités principales de l’entreprise après prise en compte des investissements nécessaires pour le maintien et le développement de l’activité de l’entreprise.

• Free Cash-Flow (FCF) = excédent brut d’exploitation (EBE) ou EBIDTA – variation du BFR – investissements nets
• Objectif : Un FCF positif indique que l’exploitation de l’entreprise génère un flux de trésorerie. Encore faut-il que le niveau généré soit suffisant pour couvrir le service de la dette et le paiement de l’impôt. Le FCF est essentiel pour convaincre vos investisseurs et prêteurs de la viabilité de votre modèle économique. Il doit permettre de verser des dividendes aux actionnaires.
• A noter : attention à la variation du BFR (besoin en fonds de roulement) :

> Une hausse du BFR (ex. : augmentation des stocks ou des créances) diminue le FCF.

> Une baisse du BFR (ex. : meilleur encaissement des créances ou rotation des stocks) l’augmente.

Le free cash-flow permet d’évaluer la santé économique d’une filiale ou du groupe et d’anticiper les besoins de financement.

Avec Cegid Treasury, Giphar anticipe la trésorerie et gagne en performance financière

“ La dimension cash est prégnante, nous devons être en capacité de posséder une visibilité sur l’activité et de surveiller et anticiper la trésorerie (taux d’intérêts, prêts, investissements) et la performance financière : optimisation du BFR, optimisation des périodes de remboursement du crédit syndiqué, suivi des indicateurs de Free Cash-Flow.  » Isabelle Trebaux , Responsable Comptable et Consolidation. Lire son témoignage complet

3/ Le BFR pour anticiper les besoins de cash

Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) mesure le besoin de trésorerie lié au cycle d’exploitation, notamment les stocks, créances et dettes fournisseurs.

• BFR = Stocks moyens + Encours moyen « Créances clients » – Encours moyen « Dettes fournisseurs »
• Objectif : Un BFR négatif est souvent souhaitable, car il signifie que l’entreprise finance son activité avec les délais de paiement fournisseurs. Cependant, cela dépend des secteurs :
• A noter : Dans la grande distribution, un BFR négatif est courant car les fournisseurs sont payés après l’encaissement de la vente des produits.

Dans l’industrie ou la vente de services, un BFR positif pourrait indiquer une croissance nécessitant des stocks plus élevés, et donc des ressources financières supplémentaires.

-> Suivre le BFR permet d’anticiper les décalages de cash. Analyser les processus opérationnels (ventes, achats, production et distribution) sous l’angle cash, identifier les sous performances et travailler à leur amélioration permet de dégager du cash, qui reste in fine la source de financement la moins chère.La capacité d’autofinancement ou Caf est signe d’indépendance financière. Elle permet d’alimenter le fonds de roulement et de financer une partie des investissements, évitant les dettes bancaires. Lire notre article : Mon rêve de DAF : anticiper les changements et optimiser le BFR

Le BFR se mesure avec deux ratios que nous allons décrypter ci-dessous.

4/ Le cycle d’exploitation et le Cash Conversion Cycle : les indicateurs de l’efficience

Cycle d’exploitation (Operating Cycle) :

• Operating Cycle = DIO + DSO
• Objectif : Réduire le cycle d’exploitation pour améliorer la rotation des actifs et la liquidité.

> Le DIO (Days Inventory Oustanding) : le DIO mesure le temps moyen qu’il faut entre la réception du stock et sa vente/expédition (marchandise ou produit fini).

> Le DSO (Days Sales Outstanding ) ou délai de Recouvrement des Créances : Le DSO mesure le temps moyen qu’il faut pour convertir les créances en liquidités. Un délai de recouvrement court signifie que l’entreprise est efficace dans sa gestion des créances et génère du cash rapidement.

Cycle de conversion de trésorerie (Cash Conversion Cycle) : mesure le niveau de liquidité

• Formule : DIO + DSO – DPO
• Objectif : Réduire ce cycle pour minimiser le temps pendant lequel les ressources financières sont immobilisées dans le cycle d’exploitation.

C’est un bon indicateur pour juger de l’efficacité à gérer le flux de trésorerie entre le moment de l’achat des stocks et celui où l’entreprise perçoit effectivement le paiement de la vente du client. Ainsi, plus le cycle est court, moins la liquidité est affectée car il n’y a pas de décalage entre les décaissements et encaissements.

Le Cash Conversion Cycle repose sur le cycle d‘exploitation précédemment vu et le DPO.

> Le DPO : Délai de Paiement des Fournisseurs (Days Payable Outstanding ) : Le DPO mesure le temps moyen que met l’entreprise à payer ses fournisseurs. Un DPO plus long peut indiquer une bonne gestion des flux de trésorerie, mais doit être équilibré pour maintenir de bonnes relations avec les fournisseurs.

Le CCC permet d’ajuster les stratégies de financement et d’améliorer les pratiques de gestion des stocks et des crédits

“ Le suivi régulier du BFR avec Financial Planning de Cegid Treasury nous permet de sortir des ratios qui sont des indicateurs précieux : DSO/DPO pour les délais paiements clients et fournisseurs, le DIO pour les stocks. Cette vision normative permet de conforter notre modèle de prévisions et de constater les changements structurels.” Philippe Fortin, Responsable Reporting Trésorerie à la Direction Trésorerie de Carrefour France. Découvrez son témoignage

Conclusion : analyse financière des ratios et tableau de bord

KPI, ô mon beau KPI, dis-moi quelle est ma santé financière ? 

La mesure de la performance financière et la présentation de cette information qu’elle soit pour votre pilotage en interne ou pour les partenaires financiers est un exercice qui requiert à la fois précision, clarté et transparence. Votre tableau de bord doit véhiculer une vision compréhensible de la santé financière de l’entreprise pour des choix stratégiques solides. Votre capacité à suivre et interpréter la communication financière vous positionne comme partenaire essentiel dans la gouvernance.

En combinant l’EBITDA, le ROCE, et les autres indicateurs financiers précités, les financiers possèdent une compréhension approfondie de la performance financière et opérationnelle du Groupe. La prise de décision est sereine et vous évitez des risques financiers potentiels. Une solution métier dédiée aux prévisions de trésorerie simplifie considérablement le suivi de ces KPI et la préparation des rapports, avec un retour sur investissement rapide après sa mise en place. Insuffler la culture cash à tous les étages est un avantage précieux pour gagner en performance financière. Lisez notre article sur le sujet :  Diffuser la culture cash : pourquoi une solution de trésorerie est un accélérateur efficace ?

Envie d’aller plus loin ?

Les solutions de trésorerie Cegid permettent de réaliser des prévisionnels complets et à partir de données fiables, actualisées et complètes. L’automatisation des calculs réduit les erreurs et libère du temps pour l’analyse et l’interprétation.

Débarrassez-vous des contraintes de récupération d’information avec un logiciel simple à utiliser, une consolidation rapide des données financières pour des reportings et analyses de qualité.

Je souhaite en savoir plus

FAQ

Quels sont les états financiers ?

Ils sont au nombre de cinq : le bilan, le compte de résultat, l’état des capitaux propres, le tableau de flux de trésorerie et l’annexe.

Qu’entend on par indicateurs financiers ?

Ils sont pléthores et mesurent la bonne santé de l’entreprise et sa capacité à atteindre les objectifs. De nombreuses données financières se trouvent dans le compte de résultat où vous trouverez les informations de chiffre d’affaires, des coûts fixes et variables, de marge brute (chiffre d’affaires – coûts variables), du résultat net. On peut calculer le seuil de rentabilité ( le chiffre d’affaire doit être au moins supérieur ou égal à charge fixes + charges variables,  suivre l’écart du chiffre d’affaire Réel/prévisionnel,

Quels sont les indicateurs de l’équilibre financier ?

L’équilibre financier de l’entreprise implique que les ressources disponibles soient au moins égales aux  obligations financières et s’assurer sur le long terme de la disponibilité de la trésorerie. On retrouve les indicateurs comme le  BFR, la CAF, la marge brute, la trésorerie nette.